Взвешенный по времени автоматический маркет-мейкер (TWAMM) призван помочь трейдерам выполнять крупные ордера с минимальным проскальзыванием и низкой комиссией за газ без негативного влияния на цену. По своей сути аналогичен Uniswap, но предлагает новые динамические функции, которые позволяют выйти за рамки простого пула для двух разных токенов. Также стоит уточнить значение термина «проскальзывание». Автоматический маркет-мейкер пришел на смену системе, в которой все ордера выставлялись вручную в книгу заказов и анализировались сотрудниками биржи в поисках совпадений.
Адрес токена – это переменная сохраняемая в состоянии смарт-контракта, что делает её доступной из любой другой функции смарт-контракта. Если сделать ее public, пользователи и разработчики смогут прочитать ее и узнать, с каким токеном связана данная Биржа. В конструкторе мы проверяем, что указан правильный адрес токена (не нулевой адрес), и сохраняем его в переменной состояния.
Однако для взаимодействия с приложениями Solana им, вероятно, потребуется перейти на собственную версию USDC для Solana. В настоящее время очень мало ликвидности для переключения между Wormhole и собственной версией токенов на Solana. StableSwap станет первой точкой контакта с ликвидностью для кроссчейновых мостов, что обеспечит большую активность в экосистеме Solana. Согласно официальным новостям, децентрализованная торговая платформа StableSwap запустила автоматический маркет-мейкер с низким проскальзыванием для торговли связанными активами на блокчейне Solana. Этот метод торговли может привести к отклонению цен от крипторынка в целом.
Что делают маркетмейкеры на бирже
В отличие от традиционной книги ордеров, это гарантирует стабильность цен и более низкие комиссии для транзакций. В настоящих пулах ликвидности аккумулированы средства на миллионы долларов, из-за чего транзакции обычных пользователей не столь сильно влияют на цену. АММ — это алгоритм, который позволяет регулировать цену на актив без использования книги ордеров. «Чтобы упростить процесс торговли и добавить ликвидности к протоколу, мы создали удобный для ПК и мобильных устройств интерфейс для StableSwap. DeFi должен быть таким же простым в использовании, как и любое централизованное финансовое приложение, в том числе удобным для мобильных устройств.
Таким образом смарт-контракт Exchange определяет логику проведения обмена на Бирже по одному конкретному токену. Однако, не имея таких больших объемов, Uniswap все же может служить в качестве ценового оракула. Разбивка сделок вручную в качестве альтернативы может занять много времени и стоит дополнительных комиссий за газ из-за необходимых дополнительных транзакций.
То есть – полная автоматизация и независимость от контроля со стороны человека. Понятное дело, что это быстро нашло отклик в блокчейн-индустрии, которая изначально полагалась на алгоритмы, программы и смарт-контракты. Однако просто автоматического исполнения определённых условий было недостаточно.
Злоумышленники создают в пуле ликвидности торговую пару, привлекают в нее средства пользователей, а затем одной транзакцией выводят из пула все активы. На данный момент разработаны более совершенные модели АММ, которые уже используются в таких протоколах, как Uniswap v3, Curve, Balancer, Trader Joe. Они позволяют более эффективно использовать капитал для уменьшения эффекта проскальзывания и наращивания доходов за счет предоставлении ликвидности. Таким образом, цена зависит от соотношения активов в данном пуле ликвидности, и по формуле можно легко вычислить стоимость активов. Из-за того, что трейдеры постоянно забирают одни активы и вносят другие, это соотношение меняется. Именно автоматический маркет-мейкинг и связанные с ним пулы ликвидности привлекли к децентрализованным финансам самое пристальное внимание общественности.
Дневник околорыночного спекулянта: Сказка о Маркет-Мейкере
И для покупателя операция пройдет по цене 1.1 USDT за 1 BTC. В традиционных финансах (TradFi) трейдеры часто нанимают брокеров для алгоритмического выполнения крупных ордеров в течение определенного периода времени, что часто дает им лучшую цену. Часто это делается самым простым способом с помощью ордера по средней цене, взвешенной по времени (TWAP), который дает ценную бумагу или актив в течение определенного периода времени. Потеря непостоянна, поскольку распределение токенов внутри LP может вернуться к тому, каким оно было.
- Каким бы механизмом не регулировалась стабильность системы, сам маркет-мейкер получает прибыль только в том случае, если участвует в формировании пула ликвидности.
- Уже сейчас поверх автоматического маркет-мейкера реализуются возможности постановки лимитных заявок, стаканы, фьючерсы и опционы (даже не спрашивайте меня, как это все работает).
- Целью распределения токенов является передача большинства токенов ранним последователям протокола.
- Именно автоматический маркет-мейкинг и связанные с ним пулы ликвидности привлекли к децентрализованным финансам самое пристальное внимание общественности.
LP – это два уникальных токена, заключенных в смарт-контракт для обеспечения трейдеров ликвидностью. Токены в LP должны иметь эквивалентную общую стоимость – например, 50% DAI и 50% ETH в пуле DAI/ETH. Это связано с тем, что AMM полагаются на простую математическую формулу для определения цены активов в рамках LP. Другой важной переменной здесь является _minTokens – это минимальное количество токенов, которое пользователь хочет получить в обмен на свои eth. Эта сумма рассчитывается в пользовательском интерфейсе и всегда включает в себя допуск на проскальзывание; пользователь соглашается получить как минимум столько, но не меньше.
Это необходимо для более эффективного контроля ситуации в периоды высокой волатильности. Если кратко – возможность возникновения существенной разницы в стоимости между моментом депонирования токена и моментом снятия. Причём если бы криптоактивы банально хранились в кошельке, такой ситуации что такое автоматический маркет мейкер не возникало бы. Это связано с упомянутыми выше механизмами автоматической регуляции, из-за которых цена определённого актива может в течение некоторого времени существенно отличаться от рыночной. Однако поскольку эта цена обязана прийти к норме, поэтому потери и являются «непостоянными».
По данным The Block, объем торгов на DEX относительно спотовой торговли на CEX в феврале 2023 года составил 5,9%. В Доске опционов (Option Desk) сделали подсветку ячеек bid и ask, если цена лучших заявок выше/ниже теоретической цены. Когда пользователь открывает новое окно, программа автоматически создаёт имя для закладки. Основная задача при этом – дать окну уникальное имя, чтобы можно было однозначно отличить одну закладку от другой при переключении между ними. Однако, когда открыто много закладок в каждой группе, они перестают помещаться в видимую область и приходится прикладывать усилия для поиска. И это лишь один из наглядных примеров того, как мы можем регулировать рынок.
HardHat – это действительно хороший инструмент, который значительно упрощает разработку, тестирование и развертывание смарт-контрактов. Если сравнивать с централизоваными решениями типа Binance, то безусловно DeX биржам https://www.xcritical.com/ есть еще куда расти. Уже и пулы появляются, и фьючерсы, и платежные карты. Кстати, если хотите запустить на децентрализованной бирже свой собственный токен — могу проконсультировать, я этот процесс уже прошел.
«По мере запуска соответствующих проектов на Solana мы будем интегрировать дополнительные вознаграждения, основанные на размещении ставок и/или предоставлении ликвидности другим протоколам», – обещают разработчики. Я намеренно сделал ее такой, чтобы больше сосредоточиться на функциях ценообразования. Мы восполним этот пробел в одной из последующих статьей. Чтобы действительно понять, как работает Uniswap, мы создадим его копию. Мы будем писать смарт-контракты на Solidity и использовать HardHat в качестве среды разработки.
И несмотря на то, что у данного метода работы всё ещё есть некоторые недостатки, он всё равно является весьма перспективным. Каким бы механизмом не регулировалась стабильность системы, сам маркет-мейкер получает прибыль только в том случае, если участвует в формировании пула ликвидности. Поскольку все премии (в идеале) выплачиваются именно тем, кто обеспечивает финансы для эффективной работы AMM. Точнее, я работаю в организации, выполняющую в том числе и функции маркет-мейкера.